国泰浩益混合基金2025年第二季度报告已披露，本季度内基金份额赎回超千万份，同时基金净值增长率与业绩比较基准收益率差距在过去三年间扩大至超10%，这些变化值得投资者关注。
主要财务指标：两类份额收益有差异
各指标表现分化
本季度，国泰浩益混合A类本期已实现收益为465,941.98元，本期利润达521,656.22元；C类本期已实现收益11,383.16元，本期利润10,230.42元 。从加权平均基金份额本期利润看，A类为0.0130元，C类是0.0078元 。期末基金资产净值A类为41,517,472.96元，C类为368,506.02元 。期末基金份额净值A类为1.1395元，C类为1.1100元 。
| 主要财务指标 | 国泰浩益混合A | 国泰浩益混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 465,941.98 | 11,383.16 |
| 本期利润（元） | 521,656.22 | 10,230.42 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0130 | 0.0078 |
| 期末基金资产净值（元） | 41,517,472.96 | 368,506.02 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1395 | 1.1100 |
基金净值表现：与业绩基准差距明显
多阶段跑输业绩比较基准
过去三个月，国泰浩益混合A净值增长率为1.21%，业绩比较基准收益率为1.84%，差值 -0.63%；C类净值增长率1.13%，与业绩比较基准收益率差值 -0.71% 。过去三年，A类净值增长率0.63%，业绩比较基准收益率12.19%，差距达 -11.56%；C类净值增长率 -0.87%，与业绩比较基准收益率差距 -13.06% 。
| 阶段 | 国泰浩益混合A | 国泰浩益混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 1.21% | 0.13% | 1.84% | -0.63% | -0.09% | 1.13% | 0.13% | 1.84% | -0.71% | -0.09% |
| 过去六个月 | 0.97% | 0.15% | 1.85% | -0.88% | -0.06% | 0.81% | 0.15% | 1.85% | -1.04% | -0.06% |
| 过去一年 | 4.19% | 0.15% | 7.92% | -3.73% | -0.10% | 3.86% | 0.15% | 7.92% | -4.06% | -0.10% |
| 过去三年 | 0.63% | 0.17% | 12.19% | -11.56% | -0.04% | -0.87% | 0.17% | 12.19% | -13.06% | -0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 13.95% | 0.23% | 18.43% | -4.48% | 0.01% | 11.00% | 0.23% | 18.43% | -7.43% | 0.01% |
投资策略与运作：应对市场变化调整组合
市场影响下的策略调整
二季度受特朗普政府关税战影响，我国广谱利率下行，权益市场先受冲击后走强 。基金拉长组合久期，权益方面在反弹中小幅降低仓位 。展望后市，因关税战未息、地产走弱，预计资金利率稳定，债市利率有望下行 。三季度计划在债券部分维持积极配置，权益方面加强交易机会挖掘 。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
净值增长落后于业绩比较基准
本基金A类本报告期内净值增长率为1.21%，同期业绩比较基准收益率为1.84%，未达到业绩比较基准，差值为 -0.63%，显示出基金在本季度的业绩表现相对基准有一定差距。
资产组合情况：固定收益投资占主导
资产配置比例差异大
报告期末，权益投资金额4,354,697.00元，占基金总资产7.84%；固定收益投资50,151,559.26元，占比90.29% 。银行存款和结算备付金合计1,039,626.22元，占1.87% 。其他各项资产1,174.65元，占0.00% 。固定收益投资占据主导地位，权益投资占比较小。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 4,354,697.00 | 7.84 |
| 固定收益投资 | 50,151,559.26 | 90.29 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,039,626.22 | 1.87 |
| 其他各项资产 | 1,174.65 | 0.00 |
| 合计 | 55,547,057.13 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布较分散
多行业布局但集中度低
从行业分类看，制造业公允价值2,355,577.00元，占基金资产净值5.62%；电力、热力、燃气及水生产和供应业490,000.00元，占1.17%；交通运输、仓储和邮政业232,020.00元，占0.55%；金融业692,100.00元，占1.65% 。整体行业分布较为分散，没有特别突出的重仓行业。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 2,355,577.00 | 5.62 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 490,000.00 | 1.17 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 232,020.00 | 0.55 |
| J | 金融业 | 692,100.00 | 1.65 |
| 合计 | 4,354,697.00 | 10.40 |
股票投资明细：个股持仓较均匀
前十股票占比相对均衡
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，紫金矿业占比1.40%，皖能电力占1.17%，立讯精密占0.83% 。前十股票投资明细中，各股票占基金资产净值比例相对较为均匀，没有出现某一只股票占比特别大的情况。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601899 | 紫金矿业 | 585,000.00 | 1.40 |
| 2 | 000543 | 皖能电力 | 490,000.00 | 1.17 |
| 3 | 002475 | 立讯精密 | 346,900.00 | 0.83 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
两类份额均有大额赎回
国泰浩益混合A期初份额41,781,849.10份，总申购1,803,152.50份，总赎回7,148,685.69份，期末份额36,436,315.91份 。C类期初份额1,779,276.36份，总申购5,073.88份，总赎回1,452,350.07份，期末份额332,000.17份 。两类份额均呈现出赎回份额大于申购份额的情况，整体赎回规模较大。
| 项目 | 国泰浩益混合A | 国泰浩益混合C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 41,781,849.10 | 1,779,276.36 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,803,152.50 | 5,073.88 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 7,148,685.69 | 1,452,350.07 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 36,436,315.91 | 332,000.17 |
综合来看，国泰浩益混合基金在二季度面临份额赎回压力，业绩表现与业绩比较基准存在差距。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化对基金业绩的影响，谨慎做出投资决策。
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